本文信息 （赵学毅）8月22日，根据香港联交所官网披露，澜沧古茶按香港上市规则要求，提交上市申请表并更新招股书，延续此前上市进度。澜沧古茶于2023年8月份完成中国证监会境外上市备案，据备案完成通知书称，其拟发行不超过2415万股境外上市普通股。这意味澜沧古茶已完成香港上市聆讯的前置要求，公司有望成为主要资本市场上的内地茶企第一股。
   根据招股书，澜沧古茶2023年上半年业绩及企业基本面保持平稳。澜沧古茶是中国极少数在原产地开发、原材料管理、产品开发、生产、终端客户触达和会员服务方面均拥有多年经验的茶叶公司之一，先后荣获云南省老字号、国家农业产业化重点龙头企业等荣誉。
   近期，国家进一步明确推动消费的部署，将有望利好中国茶叶行业的发展。同时，澜沧古茶、KK集团等知名消费品牌也都加速在港交所IPO进程。普华永道在公开场合预计，今年下半年多项不稳定因素消退，加上市场需求逐步由疫情中恢复过来，经济发展呈现回升向好趋势，香港IPO市场有望于下半年逐步复苏。
业绩保持平稳
    根据招股书显示，澜沧古茶2023年上半年营业收入为2.32亿元，净利润为2356.8万元，与2022年上半年保持平稳。
据了解，澜沧古茶目前有三大产品线，分别为1966、茶妈妈及岩冷。1966主打经典普洱茶产品，受到普洱茶爱好者及专业茶友青睐。茶妈妈产品包括普洱茶、红茶、白茶及调味茶，形式覆盖杯装茶、袋泡茶等便捷方式，满足大众消费者多场景需求；岩冷产品线则是针对新中产消费推出的高品质、包装时尚及方便饮用的产品。
   从产品对业绩的贡献来看，2023年上半年，澜沧古茶1966的收入占比维持在7成左右，毛利率为65.5%，继续保持公司业绩基石的优势地位。同期，茶妈妈的收入达6990.9万元，同比增长32.5%，毛利率略升至51%。招股书显示，茶妈妈被视为公司的下一个业绩增长点。招股书报告期内推出的新产品及小青柑等陈皮普洱产品越来越受欢迎，持续推动茶妈妈收益的增长。
    根据弗若斯特沙利文报告，1966旗下有包括乌金、0085、001、0081及007等产品，大部分都经过了近20年的迭代，在普洱茶行业中属罕见成就。根据澜沧古茶在招股书中披露的产品迭代周期情况来看，预计新一代茶妈妈小青柑、0085熟茶、乌金熟茶等产品将步入推出周期。根据过往业绩情况来看，这些产品也有望利好公司业绩。
渠道方面，2023年上半年，澜沧古茶直营客户收入达5013.7万元，其中，线下直营客户收入实现了32.9%的增长。其大型客户销售收入也呈现良好的增长势头，今年上半年收入较去年同期翻一番，增长119.6%达到621.8万元。根据招股书显示，澜沧古茶已建立了全国销售网络，由直营网络及经销商销售网络组成，基本覆盖中国所有省级行政区。截至最后可行日期，澜沧古茶有549家线下门店，同时向天猫、微信、抖音、快手及京东等电商平台进行销售渠道拓展。公司采取拓宽产品矩阵、推行先进的电商专业物流管理系统等方式，并在抖音平台上与李亚鹏等KOL进行直播合作，可有望进一步开拓线上销售市场。同时，公司也持续优化经销渠道，单店年订单金额超过200万元的经销商数量从2022年初的26家增至2022年末的39家。截至2023年6月30日，约70%经销商加入公司的销售网络超过三年，经销渠道较为稳定。
    消费IPO赴港前景可期
      随着上半年线下消费回暖，且消费行业的常规销售旺季如中秋、春节等也即将陆续开启。此外，国家宏观政策也加快对消费领域的支持。2022年末，中央经济工作会议明确指出，要把恢复和扩大消费摆在优先位置。2023年7月，国家发展改革委也发布《关于恢复和扩大消费的措施》，拟进一步满足居民消费需求、释放消费潜力。中国茶叶行业具有大健康消费属性，或将受益于国家对消费的推动政策。
   中国茶叶行业正强劲发展。根据弗若斯特沙利文报告，按收益计，中国茶叶市场规模从2017年的2406亿元增至2022年的3318亿元，预计2027年将达到4412亿元，2022年至2027年复合年增长率预计为5.9%，保持较高增速。截至目前，中国茶叶行业已有中国茶叶、八马茶业及澜沧古茶3家公司亮明上市计划。市场人士分析，澜沧古茶已完成联交所聆讯的前置要求，有望成为主要资本市场上的内地茶企第一股。
值得注意的是，从近期公开数据显示，众多消费类企业把目光投向港股市场，澜沧古茶、十月稻田、KK集团等知名消费品牌也都在加速港股IPO进程。公开数据显示，上半年在港交所披露的已递交上市申请的企业达138家，且第二季度平均每宗IPO交易规模超过一季度一倍以上。不少市场人士认为，消费赴港上市已成热潮。有业内人士认为，澜沧古茶离中国茶企第一股渐近，将是茶企资本化进程的重要里程碑，澜沧古茶也将有望借助资本市场实现自身长足发展。